Види аналізу ринкових даних
Який тип аналізу може бути корисний активному трейдеру? Яке дослідження допоможе знайти акції сильніше ринку? Який аналіз краще підходить трейдерам, що бажають стабільно заробляти? Давайте спробуємо з’ясувати.
Час – найцінніший ресурс. Тому витрачати час на проведення аналізу і досліджень в тих областях, які не обіцяють хорошої надбавки до розміру торгового рахунку, означає витрачати час даремно, якщо, звичайно, ваш інтерес не чисто академічний.
У даній статті ми розглянемо кілька категорій фінансового аналізу і постараємося визначити, яка з них може дати більше переваг активного інвестору або амбітному трейдеру. Спробуємо також з’ясувати, який аналіз краще підходить тим, хто шукає прибутковість вище ринкової, і тим, хто бажає стабільно заробляти.
Фундаментальний аналіз
Більшість хедж-фондів для відбору акцій в свій портфель застосовують фундаментальний аналіз. Фондові керуючі і фінансові радники перевертають купу фінансових звітів в спробі знайти те, що могли не помітити інші. Їм можуть допомагати ті, хто безпосередньо знайомий з поточною діяльністю тієї чи іншої компанії. Однак з огляду на, що в наші дні існує лише невелика кількість хедж-фондів, яким реально вдається перевершувати по ефективності ринок, у вас можуть виникнути сумніви щодо того, наскільки реально самостійного трейдеру торгувати прибутково, використовуючи фундаментальний аналіз. Якщо найсвітліші уми в найбільших фінансових установах не можуть стабільно перемагати ринок, то сміємо ми сподіватися, що у нас це вийде краще?
Фінансова звітність будь-якої компанії із середньою або помірно великою капіталізацією до найдрібніших подробиць досліджується безліччю експертів. Тому можна сміливо припустити, що ціна такої акції є результатом широкого консенсусу. Тому виявити додаткові значущі дані, крім інсайдерської або привілейованої інформації, – нереально.
У той же час, акції з малою капіталізацією і так звані “пенні-стаки” піддаються далеко не такому ретельному аналізу, тому сумнівно, щоб фундаментальний аналіз працював для них краще. Але акції з низькою капіталізацією, як правило, дуже волатильні і часто наводяться в рух чим завгодно, але тільки не фундаментальними факторами (новинами, чутками, схемами pump &; dump і т. п.). Це ускладнює створення міцного портфеля з акцій з низькою капіталізацією на підставі виключно фундаментального аналізу.
Макроекономічний аналіз
Трейдери, які добре знаються на економіці, можуть відчувати спокусу шукати акції сильніше ринку, аналізуючи більш глобальну картину – відносну силу різних секторів ринку, економік різних країн і навіть континентів (наприклад, порівнюючи зароджуються ринки з усталеними ринками Європи і Північної Америки).
Аналізуючи ситуацію в самих США, розумні гроші звертають увагу на прогнози макроекономічних змін або намагаються заробити на зміщенні, яке на ринок вносить втручання уряду (наприклад, кількісне пом’якшення).
Макроекономічний аналіз часто використовується хедж-фондами, у яких є можливість працювати одночасно з безліччю інвестиційних інструментів – національних і іноземних, і які можуть заробляти як на лонгових, так і на шортових позиціях. Цілому ряду таких фондів дійсно вдається стабільно перевершувати широкий ринок по ефективності. Однак угоди, засновані на макроекономіці, досить нечисленні і рідкісні. Крім того, вони відбуваються, як правило, на довгих таймфреймах. Тому не можна заявляти з повною впевненістю говорити, що торгівля з макроекономічних стратегій може приносити середньостатистичному незалежного трейдеру стійкий прибуток з року в рік.
Секторальний аналіз
Ті трейдери, які цікавляться секторальних аналізом, намагаються скористатися зміщенням в сегментах ринку, яке найчастіше обумовлено технологічними нововведеннями і призводить до змін у поведінці споживачів. Трейдери роблять ставку на компанії, або групи компаній, які здаються їм перспективними, і навпаки. Такі рішення не грунтуються на фундаментальному аналізі, хоча він теж може використовуватися. Вони швидше спираються на очікування того, що на ринку буде мати місце зміщення.
Прикладом парної угоди, заснованої на секторальному аналізі в книжковій галузі, може служити покупка акцій Amazon (AMZN) і продаж в шорт Borders. Інший приклад – в індустрії розваг: покупка Netflix (NFLX) і продаж в шорт Blockbuster. Ставка на (тепер уже очевидно) зсув ринку від фізичної торгівлі в бік онлайн-продажів могла б зробити проникливого трейдера дуже багатим.
Прибуткова торгівля із застосуванням секторального аналізу цілком доступна для більшості людей. Для цього потрібно лише бути здатним бачити велику картину, плюс мати переконаність і достатню впевненість для відкриття угод.
Технічний аналіз
Концепція технічного аналізу, безумовно, знайома кожному читачеві цієї статті. Вона пропонує зручний спосіб графічного представлення подій, що відбуваються на ринку: вершини / западини, бичачі і ведмежі періоди, зони підтримки / опору, зміна трендів і т. д. Крім того, технічний аналіз дозволяє зручним чином систематизувати навіть ті ринкові умови, які інакше залишалися б суб’єктивними. Наприклад, ринок можна вважати бичачим, коли S &; P 500 знаходиться вище (але поблизу) 200-денний ковзної середньої, або коли 50-денна змінна середня знаходиться вище 200-денний. Пробій можна визначити як закриття свічки вище певної стрічки Боллинджера або вище 50-періодної ковзної середньої. Можливість чітко визначати ринкові умови дозволяє трейдеру використовувати технічний аналіз системно, тобто в якості фільтра або генератора торгових сигналів в механічних системах.
Однією з сильних особливостей технічного аналізу є те, що більшість учасників ринку активно використовують його або, щонайменше, уважно стежать за ним. Це надає йому силу самоздійснюваного передбачення. Наприклад, трейдери, що знаходяться в лонгових позиціях, часто вважають за краще забирати прибуток на ключових рівнях опору (вчорашній High, локальний High, 10-денна змінна середня і т. п.), тому що вони очікують, що ціна упреться в стелю і, можливо, розгорнеться вниз. Тому такі трейдери продають свої акції поблизу таких рівнів, ніж самі ж створюють тиск продажів на ціну. Таким чином, в цьому прикладі просте очікування опору привело до створення цього ж опору.
У найгіршому випадку, ті, хто не використовує технічний аналіз, хто вважає його сферою діяльності гуру (з використанням красивих слів типу “падаюча зірка”, “перевернутий молот”, “стрибок дохлої кішки” і т. п.) і поясненням рухів пост фактум, відносяться до технічного аналізу як до фінансової астрології. Дійсно, проблема при використанні одних лише графіків полягає в тому, що по ним важко отримати дійсно корисний сигнал для торгівлі. Більш того, люди бачать на графіках те, що хочуть бачити. Тому важливо не піддаватися на шаманство, а зосередитися на тому, що може дійсно привнести цінність в ваш план торгівлі, наприклад, на виявленні тренда і визначенні декількох ключових рівнів опору.
Кількісний аналіз: перевага при виконанні угод
Поряд з розвитком комп’ютерів, в останні два десятиліття спостерігалося також розвиток статистики. Вплив фахівців з кількісного аналізу, на яких в торгуючих фірмах лежать обов’язки підтримки ризик-менеджменту, істотно зросла. Фактично, їх роль зросла настільки, що тепер є багато фірм, діяльність яких грунтується виключно на алгоритмічної торгівлі. Цей вид торгівлі отримує вигоду, головним чином, з переваги при виконанні угод. Неефективність ринку, на якій засновано таку перевагу, часто носить дуже короткостроковий характер; скористатися нею можна тільки шляхом високошвидкісний торгівлі. Конкурентна боротьба за такі невеликі, але часто повторювані, шматочки прибутку дуже запекла. Щоб в ній перемогти, учасники ринку задіють величезні ресурси. Але навіть найбільш потужні гравці цієї індустрії на деякому етапі зазнають поразки – через надмірну складність ними використовується (наприклад, Knight Capital в 2012 р) або через те, що їх алгоритми торгівлі перестають працювати в періоди вкрай високої волатильності (наприклад, Citadel Tactical Trading і багато інших фірм в 2008 р).
Крім того, реалізувати алгоритмічне перевага все складніше, оскільки все більше і більше гравців включається в цю гру. До того ж, деякі найбільш сумнівні методи, які застосовують алгоритмічні фірми, наприклад, спуфінг, привернули особливу увагу і були визнані незаконними в результаті прийняття закону Додда-Френка в 2010 році. Реально оцінюючи ситуацію, можна сказати, що ця гонка озброєнь знаходиться поза межами можливостей середньостатистичного трейдера, яким би розумним і технічно оснащеним він не був. Статистичний арбітраж, високошвидкісна торгівля, підтримання двосторонніх котирувань і інші методи торгівлі, засновані на перевазі при виконанні угод, краще залишити тим, у кого є необхідні для їх реалізації ресурси. Більш швидкий інтернет і більш потужний комп’ютер не допоможуть вам перемогти в цій грі!
Кількісний аналіз: статистичне перевага
Ще одна сфера статистичного аналізу – знаходження статистично значущих моделей на історичних даних. Мета – знайти повторювані формації (емпірично або шляхом тестування гіпотези) і обгрунтувати їх статистичну значущість за допомогою тестування на історії. Після того, як ви знайшли певну перевагу, наступний крок – визначити, чи можна цю формацію торгувати на практиці, тобто чи може вона приносити прибуток в майбутньому з урахуванням комісій і прослизання. Моделі, які шукає кількісний аналіз, можуть бути сезонними, трендовими, пробойнимі або грунтуватися на принципі повернення до середнього.
Найбільш поширені параметри, які використовуються при аналізі моделей – ціна, обсяг, ширина і відносна сила. На подив, статистичну перевагу можна знайти на ринку завжди. Наприклад, сезонні бичачі і ведмежі руху можна знайти на місячному графіку (деякі місяці більш бичачі, ніж інші), денному графіку (деякі дні мають тенденцію до продовження, а інші – до розвороту) та навіть 30-хвилинному та 5-хвилинному графіках (різні періоди дня мають різні профілі торгівлі). Розпізнавання цих бичачих і ведмежих тенденцій дозволяє трейдеру знати загальний напрям, в якому дме вітер, і відповідним чином підлаштувати свій план торгівлі.
Крім того, підсумовування цих невеликих сезонних переваг (торгівля в шорт, коли ринок йде вниз, протягом місяця, який має загальну ведмежу тенденцію, а також в дні тижня і час дня, яким властива ведмежа тенденція) може дати хороше співвідношення ризику і потенціалу прибутку. Статистичне перевага можна також знайти при вивченні повторюваних подій, таких як тиждень погашення опціонів, дні зборів FOMC, макроекономічні новини і т. д..
Крім сезонності, можна виділити ще три важливі ідеї, які можна використовувати для знаходження статистичного переваги: проходження по тренду, моментум і повернення до середнього. Деякі з них краще працюють з акціями, інші – з валютними парами або товарними ф’ючерсами. Стратегії повернення до середнього, як правило, найкраще підходять для свінгова торгівлі акціями, а стратегії проходження за трендом краще працюють на довгих таймфреймах. Але деяким трейдерам вдається адаптувати ці методи під інші таймфрейме або фінансові інструменти.
Статистичне перевага на фінансових ринках може бути нестійким. Воно може з часом слабшати або ставати сильнішими. Іноді стратегія, стабільно працювала протягом 10 років, раптом припиняє працювати без видимої причини. Але оскільки вся маса статистичних переваг базується ні на чому іншому, як лише на психології і людську поведінку, то багато видів переваг залишаються незмінними десятиліттями. Емоції, правлячі ринком акцій (страх і жадібність), а також реакції, які вони викликають (міхур покупок і панічні продажі) сьогодні також присутні на ринку, як і 50 років тому.
Зусилля окупаються
Загальновизнано, що незалежному трейдеру акціями, котрі використовують виключно фундаментальний аналіз, майже неможливо стабільно перевершувати результативність широкого ринку, не кажучи вже про те, щоб стабільно нарощувати баланс свого рахунку в періоди як бичачого, так і ведмежого ринку. Тому витрачати час на аналіз фінансових звітів практично безглуздо. Довгостроковим інвесторам краще купувати “дзеркальний фонд” або біржовий фонд S &; P 500 з низькими комісіями. Купуючи сам ринок, вони можуть бути впевнені, що зможуть стабільно перевершувати результативність переважної більшості пайових фондів.
Макроекономічний і секторальний види аналізу важливі для того, щоб бачити велику картину і час від часу отримувати прибуток за рахунок майстерно виконаних угод. Важливо залишатися поінформованим і стежити за фінансовими та економічними публікаціями. Але одні лише ці види аналізу не дадуть тієї кількості угод, якого б вистачило для гладкого зростання кривої балансу рахунку, до чого прагнуть всі трейдери. Тривалість угод часто вимірюється роками, а осідання можуть бути дуже болючими навіть для самих терплячих спекулянтів.
Технічний аналіз – це сфера, в якій багато трейдерів зазнають труднощів. Тут дуже легко потрапити під вплив красивих розмов або зосередити увагу на графіках, які будуть рідко давати хороші угоди. Технічний аналіз – це інструмент, свого роду вимірювальна лінійка, який найкраще використовувати спільно з якоюсь іншою формою кількісного аналізу. Як ми побачили вище, системи, засновані на перевазі виконання угод, просто знаходяться за межею доступності для більшості людей. Тому кількісний статистичний аналіз залишається тією єдиною сферою діяльності, якою варто займатися середньостатистичному незалежному трейдеру.
(1 votes, average: 5.00 out of 5)