Прибутковість приросту капіталу
Прибутковість приросту капіталу, інвестованого в акції, складно прорахувати заздалегідь через відсутність у акцій терміну погашення, як у облігацій. Для цього необхідно оцінити потенційний дохід і потенційні ризики.
Джерело прибутковості акцій – додатковий прибуток підприємства. Це такий прибуток, що перевищує суму, необхідну для виплат за борговими зобов’язаннями. Підприємства розраховуються за борговими зобов’язаннями до оподаткування, згідно із законом це звичайні витрати. Але дивіденди акціонерам нараховуються тільки після податкових відрахувань, так як акціонери є власниками компанії. Виходить, що фактично дивідендний дохід оподатковується два рази, адже акціонери теж платять податки зі своїх доходів.
Головне властивість додаткового прибутку – це нестабільність. Чим стабільніша підприємство і сама сфера діяльності, до якої це підприємство належить, тим малоймовірно зліт вартості його акцій.
Щоб розрахувати дивідендну прибутковість, необхідно дивіденд розділити на ринкову вартість акції і помножити на 100%. Принцип розрахунку такої ж, що і для розрахунку поточної прибутковості облігації.
Так можна дізнатися тільки минулої прибутковість. Але може виявитися, що в майбутньому дивіденди не співпадуть з цим показником. Перспективна дивідендна прибутковість – це аналіз оголошених підприємством передбачуваних дивідендів. Якщо підприємство не оголосить іншого, то вважається, що відсоток збільшення загальрічного дивіденду дорівнює відсотку збільшення проміжного дивіденду.
Ринкова дивідендна прибутковість – це сукупний ринковий дивіденд за даними акціям, розділений на сукупну ринкову ціну цих акцій. Отриманий результат необхідно порівняти з переважною прибутковістю по облігаціях. Різниця між прибутковістю облігацій і прибутковістю акцій – це зворотна різниця в дохідності.
Дохід на акцію (EPS) розраховується шляхом ділення прибутку підприємства після оподаткування та виплати дивідендів за привілейованими акціями на число емітованих звичайних акцій. Отриманий результат – реальний показник в грошовому вираженні. При відніманні з нього дивіденду на акцію виходить нерозподілений прибуток на акцію.
Відношення вартості до доходу на акцію
У технічному аналізі цей показник застосовується для вивчення майбутньої вартості підприємства. Позначається коефіцієнтом P / E. Цей показник дає можливість орієнтовно порівняти прибутковість порівнянних акцій з різних галузей.
Для даного розрахунку мається на увазі стабільна прибутковість протягом усього терміну окупності вартості акцій. При дотриманні цієї умови Р / E показує, скільки років потрібно підприємству на окупність своїх акцій.
В P / E не враховуються ризики, які неминучі при отриманні вимірюваної прибутковості. Як правило, високий рівень P / E вказує на:
* Високий рівень ризику, тому що ціна акції спекулятивна по відношенню до прибутковості.
* Впевненість інвесторів в зростанні прибутковості підприємства в перспективі.
* Завищену вартість акцій.
(2 votes, average: 2.50 out of 5)