Інвестиційний коефіцієнт

Для того щоб прийняти обгрунтоване рішення про інвестування в ту чи іншу підприємство, інвестор повинен розглянути різні аспекти його діяльності, однак, особливу увагу слід приділити мікроекономічному аналізу. Результатами аналізу фінансових показників підприємства та є інвестиційні коефіцієнти.

Основними фінансовими коефіцієнтами виступають наступні:

EPS (Earning Per Share). Саме за цим показником визначається вартість компанії на фондовому ринку. Розраховується EPS наступним чином:

,

Де ПП – це чистий прибуток компанії, ПД – виплати дивідендів за привілейованими акціями, ВЧА – зважене число акцій в обігу.

Основна складність в розрахунку цього коефіцієнта полягає в знаменнику ВЧА, так як інвестори використовують різні підходи до визначення цього показника. Експерти рекомендують при розрахунку зваженого числа акцій враховувати їх пропорційно той час, коли вони перебували в обігу, включати в розрахунок додаткові акції, які виступали в ролі дивідендів за період, а також брати до уваги ефект разводнения капіталу – явище, коли після злиття двох фірм прибуток росте повільніше, ніж число акцій (що вважається нормальним).

P / S (ціна / виручка). Цей коефіцієнт показує, в яку суму обходиться інвесторові кожен зароблений компанією долар, і застосовується в основному для порівняння альтернативних варіантів. Важливо: порівняльна оцінка можлива, тільки якщо два підприємства відносяться до однієї галузі. Формула для розрахунку P / S така:

Де MC – це ринкова капіталізація підприємства (, а S – загальна виручка за період ( в розрахунках, як правило, період – це рік).

Коефіцієнт P / S не може бути негативним, завдяки чому інвестиційний аналіз через “ціна / виручка” простіше. Низьке значення P / S говорить про недооціненість компанії інвесторами, високе – навпаки, про переоціненість.

P / CF. Коефіцієнт відображає кількість вільних грошових коштів компанії і розраховується таким чином:

Тобто коефіцієнт представляє собою відношення величини ринкової вартості акції до величини грошового потоку за період. Інвесторам значно вигідніше вкладатися в організації з низьким коефіцієнтом P / CF – це свідчить про те, що у фірми багато вільних коштів, а значить, і на дивіденди вона скупитися не буде.

Похідним від P / CF є показник FCF (Free Сash Flow – вільний потік) як результат ділення коефіцієнта на загальну кількість акцій. Тут вже є деякі абсолютні рамки: якщо P / FCF менше 20, то бізнес знаходиться в нормі, якщо ж P / FCF менше 15, двох думок бути не може – треба інвестувати, тому як дивіденди будуть великими, а акції – високоліквідними.


1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars (1 votes, average: 5.00 out of 5)

Інвестиційний коефіцієнт