Венчурне фінансування: визначення
Пам’ятай – тобі необхідно і те й інше. Не намагайся замінить одне іншим. Використовуй кожен компонент за призначенням:
1. Венчурний капітал повинен використовуватися в ранніх раундах для фінансування науково-дослідних розробок і розвитку, для створення продукту. У наступних раундах – для покупки цінних паперів, маркетингу та прискорення темпів зростання.
2. Кредит повинен бути використаний для створення оборотного капіталу і побудови інфраструктури.
Кредит зазвичай слідує за венчурним капіталом. Кредит обходиться дешевше, ніж венчурний капітал.
Приймай в розрахунок, що венчурні інвестори піддають свої грошові кошти більшому ризику і тому можуть розраховувати на більш високий дохід від інвестицій.
Знай – чим швидше ти побачиш зв’язку з банками, тим краще. Це підвищить довіру до тебе потенційних інвесторів і допоможе створити сприятливі умови для отримання кредитів в подальшому.
Тобі необхідно і те, і інше. Не намагайся замінити одне іншим.
Які банківські послуги використовувати на різних стадіях розвитку твого бізнесу
Посівна стадія: депозитні рахунки.
Фінансування серії А: фінансування лізингу обладнання / управління грошовими коштами / інвестиції.
Подальше фінансування: надання оборотного капіталу, фінансування покупки устаткування, управління грошовими коштами, інвестиції, акредитиви. (Джерело: Silicon Valley Bank).
Розрахунок фінансування за часом
Май на увазі – найпопулярнішою стратегією є поетапне фінансування. Це процес визначення тимчасових рамок для кожного етапу фінансування, який співвідноситься з виконанням знакового пункту загального плану побудови твого бізнесу.
Характерні риси венчурного капіталу:
Фінансування надається новим або існуючим фірмам, які мають потенціалом.
Надається венчурним підприємствам і підприємствам, які створюють нові ніші на ринку тому у них немає забезпечення, історії і доходів, що дозволяють отримати кредит.
Досвід менеджерів – головний критерій при оцінці перспектив ймовірності отримання фінансування.
Підприємець передає деяку частину власності і контролю над бізнесом інвестору.
Інвестиції, що вимагають високих прибутків, структуруються так, щоб повернення на них був здійснений протягом 3-7 років.
Ставши ліквідної – через IPO, продаж бізнесу і т. п., – фірма переходить на інші джерела фінансування.
Венчурні капіталісти чекають отримати 20-50% річного прибутку на свої інвестиції до моменту ліквідності фірми.
Типовий розмір інвестицій від $ 500,000 до $ 5 million.
Основи венчурного капіталу
Венчурний капітал – це капітал, вкладений інвесторами в ризиковане підприємство на ранніх стадіях його розвитку.
Вибери кращого з кращих
Найважливіше, що ти повинен зробити – це знайти справжнього професіонала в сфері залучення грошових коштів і встановлення корисних контактів. Твоєї менеджерської команді потрібно провести співбесіду як мінімум з п’ятьма кандидатами, вибрати кращого, а потім ретельно перевірити його ділові якості і благонадійність. Тобі необхідна людина з хорошими зв’язками в твоїй галузі та досвідом залучення інвестицій в компанії, подібні твоїй. Коли інвестори захочуть познайомитися з тобою і твоєю командою особисто, участь вдало обраного посередника допоможе зробити успішне представлення твоєї компанії і досягти поставленої мети.
Твоя мета – знайти фінансування. Пам’ятай, набагато легше завоювати довіру потенційних інвесторів, якщо ти говориш з ними на їх мові або хоча б добре розумієш його. Багато підприємців, часом, з подивом дізнаються, що вираз “венчурний капітал” не означає фінансування в звичному сенсі слова. Цей термін вживається для визначення специфічного виду фінансування з особливими умовами і правилами. Нижче наведені приклади термінів, що вживаються у венчурному бізнесі.
Посівний капітал (Seed Capital) – джерело фінансування для підприємств, які перебувають на стадіях “старт-ап” або раннього зростання, де вироблений продукт або послуга знаходяться в фазі концепції або розвитку.
Підприємство стадії “старт-ап” (Startup Business) – Вважається від створення підприємства до початку операційної діяльності та отримання першого прибутку.
Приватне розміщення цінних паперів (Private Placement) – розміщення знову випущених цінних паперів (акцій і т. П.); пропозиція обмеженого партнерства серед певної, вузької групи інвесторів (зазвичай 35 чол. або менше) в “особистому” порядку.
“Скоригований чистий” (Dilution) – зменшення відсотка володіння в компанії, яке відбувається: через продаж додатково випущених акцій на ринку цінних паперів; різниці в ціні, заплаченої інвесторами в процесі приватного розміщення або при державному фінансуванні.
Ретельне вивчення (Due Diligence) – процес попередньої ретельної перевірки фірмами венчурного капіталу та іншими інвесторами всіх аспектів діяльності компанії, яка претендує на фінансування.
Обгрунтування життєздатності проекту (Feasibility Study) – дослідження потенційних можливостей підприємства для ведення успішного бізнесу.
Частка в бізнесі (Equity Stake) – володіння певною частиною акцій компанії, що надається інвестору в якості компенсації або додаткової компенсації за різні послуги: консультації, допомогу в управлінні, організація фінансування і т. п.
“Частка поту” (Sweat Equity) – система оцінки нематеріального внеску (час, зусилля) підприємця в підприємство.
Передпосівна стадія. Відносно мала кількість грошових коштів надається винахідникові або підприємцю для обгрунтування своєї концепції потенційної прибутковості бізнесу, який знаходиться в стадії розробки. На даній стадії фінансування отримує розробка самого продукту (в протилежність “чистому” дослідженню), в той час як маркетингові дослідження фінансуються рідко.
Посівна стадія. Фінансування надається новоствореним компаніям для завершення розробки продукту і проведення первинного маркетингового дослідження. Ці компанії можуть перебувати в процесі формування або працюють нетривалий час. І в тому і в іншому випадку продукт ще не має виходу на ринок. Як правило, на цій стадії свого розвитку компанія має: команду ключового менеджменту, підготовлений бізнес-план, проведені початкові маркетингові дослідження.
Перша стадія (Рання). Фінансування надається компаніям, що витратив свій первісний капітал і потребують наступному раунді фінансування, для того щоб почати комерційний випуск продукції і продажу.
Друга стадія. Оборотний капітал надається для розширення компанії, яка вже виробляє і продає продукцію і потребує коштів для підтримки зростаючих рахунків і створення запасів. Хоча факт прогресу компанії в наявності, про прибуток мова ще не йде.
Зазвичай, такі компанії вже зібрали основну групу управління і приготували початковий бізнес-план, і провели хоча б початкові дослідження ринку.
Третя стадія. Фінансування надається для значного розширення компанії, яка неухильно збільшує обсяги продажів і вже почала приносити прибуток. Грошові кошти використовуються для подальшого розширення виробництва, маркетингу, поповнення оборотного капіталу або для розробки удосконаленого продукту, впровадження нових технологій або для збільшення асортименту.
Проміжне фінансування (Пізня стадія або стадія Розширення). Компанія знаходиться в фазі зрілості, приносить прибуток, продовжує прагнути до розширення і готується протягом найближчих 6-12 місяців стати “публічною” т. Е. Вперше емітувати свої акції на фондовому ринку. Часто проміжне фінансування організовується таким чином, щоб вкладені кошти можна було повернути в результаті процедури первинного публічного розміщення акцій на біржі (IPO). Також можуть бути задіяні механізми реструктуризації основних акціонерних позицій шляхом проведення вторинних угод. Це робиться в тому випадку, коли “ранні” інвестори хочуть продати частину своїх акцій або зовсім вийти з проекту. Проміжне фінансування також використовується при зміні менеджменту компанії, для того щоб контрольний пакет акцій був куплений до того, як компанія випустить свої акції на ринок.
Традиційні способи отримання доходів інвесторами:
Дивіденди. В певний час після отримання фінансування підприємство виплачує інвесторам дивіденди. Дивіденди, як правило, розподіляються між інвесторами пропорційно вкладеному капіталу. Розмір дивідендів зазвичай визначається Радою директорів компанії, але з умовою обмеження суми.
Вихід інвестора з проекту згідно заздалегідь затвердженим графіком. В певний час після отримання фінансування підприємством, інвестори мають право повернути вкладені кошти шляхом продажу своїх акцій їх первинного власника, але в такому обсязі, щоб готівкові кошти у підприємства були в потрібному обсязі. У разі, коли відразу кілька інвесторів хочуть вийти з проекту, це здійснюється пропорційно вкладеному капіталу і відповідно до заздалегідь затвердженого графіка.
Викуп контрольного пакету акцій підприємства у інвесторів згідно заздалегідь затвердженим графіком. В певний час після отримання інвестиції підприємство має право викупити за заздалегідь обумовленою ціною акції компанії, якими володіє інвестор. Викуп здійснюється за заздалегідь затвердженим графіком.
Злиття, поглинання, первинне публічне розміщення акцій на біржі. У разі злиття, поглинання або IPO неможливо передбачити, яким буде дохід інвестора. Мається на увазі, що будь-яка з цих дій буде здійснено в інтересах акціонерів.
Конвертована позика. Альтернативою пряма інвестиція є позика, видана інвестором. При цьому визначається позичковий відсоток з регулярними виплатами у встановлений час протягом усього терміну дії позики. Інвестор має можливість обміняти позику на процентну ставку протягом заздалегідь обумовленого періоду часу (зазвичай значно меншого, ніж час дії позики).
Бізнес-ангели
У світі сучасного бізнесу існує таке ж розмаїття приватних інвесторів, як і підприємців. Вони розрізняються за ступенем компетенції в певній галузі, досвіду в бізнесі і, найголовніше, здатністю ефективно працювати з твоєї фірмою. Успішні приватні інвестори, наприклад, бізнес-ангели, приймають рішення про проведення інвестицій, грунтуючись на чотирьох базових критеріях: менеджмент, ринок, продукт і можливість фінансування. Вони оцінюють кожен критерій з точки зору зменшення свого ризику і збільшення свого прибутку.
Бізнес-ангели забезпечують гарантії з інвестицій та кредитів.
Бізнес-ангели зазвичай здійснюють інвестиції спільно з 2-3 іншими інвесторами.
Бізнес-ангели привносять в проект більше ніж гроші, вони часто заповнюють відсутність управлінських навичок у підприємців-початківців.
Бізнес-ангели не прагнуть отримати контроль над підприємством.
Бізнес-ангели хочуть отримати звичайні акції з правом голосу або статус партнера.
Бізнес-ангели хочуть отримати повернення на свої інвестиції через 3-4 роки.
‘
‘Фірми венчурного капіталу
Професіонали венчурного бізнесу є фахівцями в галузі управління ризиками. Вони проводять кваліфіковану оцінку всіх аспектів діяльності компанії, яку фінансують. У них є хороші зв’язки в банках, брокерських фірмах, серед адвокатів, аудиторів та інших осіб, співпраця з якими може привести твою компанію до успіху.
Компанії венчурного капіталу – це, як правило, приватні компанії або корпорації, які вкладають значні кошти в розвиток молодих, перспективних, швидко зростаючих і швидко мінливих підприємств.
Вони надають великі обсяги довгострокового ризикового капіталу. Їх мета – зростання капіталізації проінвестованих компаній, а не отримання виплат за відсотками.
Фірма венчурного капіталу розраховує отримати відчутний прибуток на свої інвестиції. Пам’ятай, якщо ти не виконаєш до певного терміну своїх зобов’язань, інвестори без коливань почнуть наполягати на ліквідації або продажу твоєї компанії. Своєчасно інформуй їх про все і втягується в справи!
Постійно продовжуй пошук подальшого раунду фінансування. Використовуй будь-яку можливість для злиття з новими компаніями або поглинання їх, збільшуючи тим самим вартість акцій твоєї компанії. Все це забезпечить тобі перемогу в конкурентній боротьбі.
Бізнес-ангели
- Бізнес-ангели – це приватні інвестори, часто мають багатий підприємницький досвід, які інвестують деяку частину своїх власних грошей в малі венчурні фірми. Бізнес-ангели – найстаріший, найбільший, найбільш часто використовуваний і найбільш важливий зовнішній джерело зовнішніх фінансів для молодих підприємницьких фірм. Основні фактори, які мотивують бізнес-ангелів інвестувати Очікування великих фінансових прибутків Участь в управлінні підприємницькою фірмою Задоволення і задоволення, одержувані від долі в підприємницькому процесі Створення для себе роботи Почуття соціальної відповідальності
(2 votes, average: 2.50 out of 5)