Співвідношення ціна/грошовий потік на акцію
Що таке співвідношення “Ціна / Грошовий Потік”
Співвідношення “Ціна / Грошовий Потік” (Price / Cash Flow Ratio, P / CF) – фінансовий коефіцієнт, за допомогою якого можна порівняти ринкову капіталізацію компанії (ринкову ціну акції) з величиною її грошового потоку від операцій, що дозволяє зробити висновки про здатність компанії генерувати дохід від своєї основної (операційної) діяльності. Цей показник дозволяє інвесторові або аналітику порівняти ринкову вартість акцій і суму, яка знаходилася в обігу компанії в поточному фінансовому році.
Грошовий потік (Cash flow, CF) – рух грошових коштів в рамках одного проекту або певного напряму. Під терміном “Потік” маються на увазі гроші на рахунках і в касі (вільний резерв), які залишаються за підсумками діяльності компанії за певний звітний період: місяць, квартал, рік, і т. д.
Відображається як негативна або позитивна підсумкова сума, яка формується з надходжень і платежів. Відповідно, позитивний грошовий потік – це прибуток, а негативний – це збитки. Хороші показники CF є серйозним аргументом для банкірів і кредиторів, які приймають рішення про надання кредиту.
Як розрахувати Price / cash flow ratio
Коефіцієнт P / CF розраховується за даними звіту про рух грошових коштів як сума чистого прибутку амортизації, поділена на кількість випущених в обіг звичайних акцій.
У підсумку, можна дізнатися ринкову ціну акції до припадає на неї величиною вільного грошового потоку. Це кошти, які залишаються у компанії після оплати всіх операційних витрат і капітальних витрат.
Аналізуючи значення даного коефіцієнта, інвестору слід пам’ятати про те, що величина вільного грошового потоку (FCF) завжди відрізняється від чистого прибутку: якщо чистий прибуток – це цифра в звіті, то грошовий потік – це реальні гроші, значенням даного показника маніпулювати важче. У деяких галузях промисловості ціна акцій більш тісно пов’язана з грошовими потоками, ніж з чистим прибутком. Отже, інвестори частіше вивчають співвідношення ціна / грошовий потік.
Значення показника “Ціна / Грошовий Потік”
Даний мультиплікатор визначає, наскільки переоцінені або недооцінені акції компанії щодо грошового потоку – скільки інвестор готовий заплатити за грошовий потік. P / CF дозволяє інвесторові судити про здатність компанії генерувати потік готівки, необхідний для ведення та розвитку бізнесу.
Розрахувавши значення коефіцієнта P / CF, аналітик порівнює його із середнім значенням по галузі. Якщо показник нижче середнього, значить, у компанії залишаються гроші, які можна направити на розвиток бізнесу, скорочення заборгованості, виплату дивідендів або зворотний викуп акцій. З чого можна зробити висновок про перспективи зростання, ризики конкретної компанії.
Для об’єктивності показник P / CF можна порівнювати з середньогалузевим значенням в довгостроковому періоді і спостерігати за зміною коефіцієнта в часі.
Переваги коефіцієнта P / CF:
- 1) Чи є більш значущим і інформативним, ніж P / E 2) Значним показника P / CF важче маніпулювати.
Недоліки коефіцієнта P / CF
Не враховує амортизацію, зміна дебіторської та кредиторської заборгованості, а також зміна запасів.
(2 votes, average: 3.50 out of 5)