Викидні акції
Ринок цінних паперів – невичерпне джерело доходів фінансистів з усього світу. Рано чи пізно багато звертають свою увагу на цей світ акцій, вкладень і облігацій. Кожен хоче вигідно купити і урвати ласий шматочок доходів з процвітаючої фірми. Однак, не секрет, що можливість придбати акції великої корпорації з високим рівнем доходів і низькими ризиками – невелика. Як це найчастіше трапляється, такі фонди створюються під конкретного інвестора, або ж виявляються занадто дорогими для рядового вкладника інвестицій. У цьому випадку варто звернути свою увагу на ринок, так званих непридатних малоліквідних акцій.
Говорячи про ринок непридатних акцій, не можна дати йому точного визначення, він дуже різноманітний. Однак все викидні фонди об’єднує низький рейтинг, якщо порівнювати з облігаціями, що асоціюються з емісіями інвестиційного класу. На рейтинг акцій чільне вплив надають оцінки агентств з аналізу цінних паперів “Moods” і “Standard &; Poors”. Ці корпорації дають оцінку акціям відповідно з кредитними ризиками щодо своєчасних виплат емітентом відсотків і основного боргу. Акції, рейтинг яких BBB ( “Standard &; Poors”) або Baa ( “Moods”) і вище, відносяться до високоліквідних. Якщо ж рейтинг облігацій нижче цього рівня (BB + або Bal), то вони відносяться до викидними малоліквідних акцій. Іншими словами, викидні акції – різновид цінних паперів з високим ризиком непогашення. До викидними відносяться акції, щодо яких існує сумнів в здатності емітента виплатити відсотки за зобов’язаннями і відшкодування основного боргу до моменту настання терміну платежу. Однак, інтерес до викидними ніколи не згасав. При високому ризику, їх незаперечним плюсом є компенсація можливих неплатежів більш щедрими доходами.
Емітенти, які випускають непридатні акції, можна умовно розділити на кілька груп:
fallen angels ( “занепалі ангели”) – компанії, які на момент випуску акцій мали високий інвестиційний рейтинг, але в наслідок зіткнулися з фінансовими труднощами, в результаті чого виникла висока ймовірність невиплат;
capital-intensive companies (капіталомісткі компанії) – компанії, у яких не залишається іншого виходу, крім як йти на ринок непридатних акцій, щоб покрити потребу в капіталі;
high debt companies – компанії, що мають велику заборгованість перед інвесторами;
rising stars ( “висхідні зірки”) – нові молоді компанії, які вперше виходять на ринок цінних паперів і ще не напрацювали високого рейтингу, не включені в котирувальні списки бірж і не мають відповідного розміру активів або фінансової стабільності.
Вкладаючи капітал в непридатні акції, завжди необхідно враховувати можливість кризи, ставки дефолту, а також фінансові потоки. Не секрет, що криза може привести до зниження корпоративного прибутку. Фінансові потоки (вливання або ж вилучення грошових коштів) також впливають на ліквідність непридатних акцій. Таким чином, поряд з очікуванням можливої високого прибутку з непридатних акцій, завжди існує ряд ризиків, пов’язаних з ними:
ризик інфляції;
ризик неможливості емітента погашати фінансові зобов’язання (дефолт);
ризик зростання процентних ставок, при якому нові викидні акції будуть випускатися з більш високим відсотком доходу, при цьому акції, які вже знаходяться в обігу, цей відсоток ризикують втратити.
Але, як відомо, хто не ризикує, той не п’є шампанського. Поряд з чималими ризиками, які виступають у ролі основних недоліків малоліквідних непридатних акцій, існує їх величезна перевага перед іншими цінними паперами – можливість збагатитися, без вливання великих фінансових інвестицій.
(2 votes, average: 4.00 out of 5)