Учасники ринку єврооблігацій
На ринку єврооблігацій діє три групи учасників: емітенти, посередник, інвестор.
Тривалий час на єврооблігаційного ринку серед головних категорій покупців єврооблігацій (роздрібних, інституціональних) виділяють інституційних інвесторів. Тільки дуже великі індивідуальні інвестори з великими капіталами можуть становити конкуренцію інституціональним інвесторам. Для ефективної діяльності інівідуальному інвестору доводиться встановлювати зв’язки з синдикатами-емітентами з банків, які надають правильну інформацію про рух цін на облігації і т. п.
Визначення “інституційні інвестори” на даний момент застосовується до широкої групі інвестиційних організацій, включає в себе страхові компанії, взаємні і пенсійні фонди, банки, хедж-фонди, фонди управління активами та ін. Зовсім недавно, на початку 90-х рр., Ці структури контролювали різноманітні фінансові активи на суму понад 6 трлн дол. контролювали, при цьому забезпечуючи майже 75% обороту на ринках цінних паперів усього світу. У більшості розвинених європейських країн існує великий потенціал для активізації сучасних форм колективного інвестування. Надалі значимість інституційних структур на ринку цінних паперів з фіксованим доходом і фінансовому ринку буде рости.
Нескладно зрозуміти, що переважну частину інвесторів становлять клієнти європейських банків, до яких належать і різні компанії, і фонди, і індивідуальні інвестори з країн, в яких є проблеми зі стійкістю валюти. Набувають нафтодоларові і євробонди інвестори з Середнього Сходу. Американські інвестори не включені в зазначену групу (по крайней мере, вони не містять оригінали), оскільки придбання нерегламентіруемих цінних паперів їм заборонені за рішенням Комісії з цінних паперів та фондовий ринок. Але це заборона не поширюється на придбання подібних цінних паперів на вторинному ринку, тому інвестори можуть купити євробонди по закінченню 90 днів після їх первинної пропозиції.
На сучасному фінансовому ринку в останні роки значно зросла роль інвесторів з Японії, особливо інституціональних. Створилася цікава ситуація: японські фінансові інститути виступають на міжнародному ринку в якості і інвесторів, і посередників, і емітентів.
Чим єврооблігації привабливі для інвесторів?
Дуже важливо те, що на відсотки за єврооблігаціями не накладаються податки. В Україні, наприклад, відсотки за більшістю власних єврооблігацій оподатковуються шляхом вирахування, тобто інвестори отримують відсотки після вирахування з суми прибуткового податку за базовою ставкою.
Саме те, що відсотки за єврооблігаціями виплачуються без вирахування податків, привертає інвесторів, які бажають відстрочити сплату податків або ухилитися від неї зовсім.
Більш того, єврооблігації оформляються на пред’явника, а це значить, що особистість власника такого документа може залишитися анонімною – для отримання капіталу власник і дохідних відсотків потрібно надати всього – лише облігацію.
Важливою перевагою єврооблігацій є те, що одночасно ці цінні папери можуть розміщуватися на ринках кількох країн.
Контроль ринку єврооблігацій
Ринок єврооблігацій не підконтрольний будь-якій державі. Контроль здійснює ISMA (Асоціація ринків міжнародних цінних паперів), яка сформована з безпосередніх учасників даного ринку. До складу Асоціації входить 1000 фінансових інститутів з різних країн. Емісія нових облігацій, як правило, проводиться в Лондоні, посередником в цьому випадку є синдикат японських і американських інвестиційних банків.
(2 votes, average: 3.50 out of 5)