Як встановлюються обмінні курси

Торгівля між країнами включає, як ми вже бачили, обмін їх валют. Однак як встановлюється ставка, по якій одна валюта обмінюється на іншу? Чому нам доводиться давати 1 фунт стерлінгів, щоб отримати 1,60 долара США, 2,41 швейцарських франка, 9,83 французьких франків і т. д.?

Найпростіша відповідь на це питання: ціна фунта, як і будь-яка інша ціна на ринку, визначається силами попиту і пропозиції. У цьому випадку ринок називається ринком іноземної вати. Звичайно, він не знаходиться в якомусь одному місці, а включає інститути та людей, різні банки, дилерів і брокерів, які купують і продають іноземну валюту. Ринок іноземної валюти – світовий ринок, так як дилери по всьому світу постійно контактують один з одним, користуючись сучасними телекомунікаційними пристроями.

Припустимо, що ми маємо “вільно плаваючі обмінні курси”, тобто уряд не фіксує ставки, і кожен день вони можуть бути іншими, реагуючи на умови попиту і пропозиції. Щоб зрозуміти, як відбуваються зміни обмінних курсів, спочатку пояснимо механізм іноземних платежів.

Коли британський торговець хотів імпортувати бавовна з США, він вирушав у свій банк отримати потрібну кількість доларів для оплати. Ці долари, як ми бачили, доставлялися з американського відділення банку, а це відділення, в свою чергу, отримувало їх від американського імпортера автомобілів, який депонував їх в обмін на фунти стерлінгів, необхідні йому для оплати моторів британської компанії. Припустимо, що існуючий обмінний курс дорівнює 1,60 дол. За 1 фунт і торгівля знаходиться в такому стані, що попит і пропозиція доларів однакові.

Тепер припустимо, що ситуація змінилася. Вартість імпортованого з США бавовни зросла, проте експорт автомобілів залишився на колишньому рівні. Банк виявляє, що оскільки доларів потрібно більше, ніж депонується, його резерви доларів вичерпуються. Висловимо цю думку більш коротко: попит на долари перевищує їх пропозицію. Можливо, банк зможе відшукати на ринку іноземної валюти інший банк або дилера, що мають більше доларів, ніж фунтів. Але якщо ситуація є типовою для всього ринку, то при загальному підвищенні попиту на долари щодо фунтів банк зможе поповнити свої доларові запаси тільки пропонуючи в обмін більше фунтів. В результаті цього долар підвищиться щодо фунта, і обмінний курс стане рівним 1,58. (Як ми побачимо нижче, саме це, в першу чергу, приводить в дію самокорегуюча механізм, який включається при виникненні балансу між вартістю імпорту і вартістю експорту.)


1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars (1 votes, average: 5.00 out of 5)

Як встановлюються обмінні курси