Скачкова модель
Ця модель, запропонована Рамом Вілнера, оцінює нову фірму як реальний опціон. У моделі використовується пауссоський процес замість винеровского процесу для визначення динаміки базового активу. Модель розглядає вартість компанії як монотонно зростаючу доти, поки фірма залишається публічною. Іноді вартість акціонерного капіталу компанії то піднімається, то опускається при нових відкриттях або появі конкурентів, які входять на цей же ринок. Цей грошовий потік може бути розглянутий як стрибкоподібний процес з знижувальними зрушеннями. Модель використовує систему поглядів на опціони для фіксування дискреційних інвестицій, характерних для венчурних компаній-початківців. Вартість фірми виводиться з обох грошових потоків, які вона виробляє, і рішень, які вона зможе прийняти в майбутньому, наприклад продовжувати інвестувати.
У математичній моделі використовуються такі змінні:
P (t) – поточна вартість грошового потоку, що генерується інвестиціями за час t; K – витрати, необхідні для придбання активів за час t; r – безризикова ставка прибутковості.
Необхідні умови застосування моделі:
? P (t) збільшується ускоряющимися ескпоненціальнимі темпами, відповідними стійким поточним дослідженням, за винятком рідкісних непередбачених стрибків у P (t) через нових відкриттів;
? вигода від відкриттів може бути реалізована не повністю через потенційного появи конкурентів, супутніх нових відкриттів;
? довгостроковий регресний ефект від нових відкриттів (в показниках додавання вартості і залучення конкурентів) визнаний.
Ці умови об’єднані і формалізовані допущенням, що динаміка P (t) проводиться таким стрибкоподібним процесом (в моделі Блека-Скоулза використовуються прості припущення щодо базового активу, але винеровский процес замінюється пуассоновским процесом).
Related posts:
- Модель Зінера У матеріалах реалізуються різні види деформацій: пружна оборотна (модель – пружина), В’язкопружні оборотна (модель Кельвіна-Фойгта) і необоротна (модель – поршень). Поєднання трьох моделей, розглянутих вище, дозволяє створювати моделі, найбільш повно відображають механічні властивості тіл і, зокрема, біологічних об’єктів. Прикладом такої моделі є модель Зінера (рис. 6.19, д), яка складається з послідовно з’єднаних пружного елемента і […]...
- Модель дисконтування дивідендів: особливості розрахунку Особливої уваги заслуговує сама методика розрахунку ціни акцій за допомогою моделі дисконтування дивідендів. Як уже згадувалося, в моделі дисконтування грошових потоків в розрахунок беруться дивіденди, що виплачуються власникам акцій компанії, або чисті фінансові надходження від роботи підприємства. Модель дисконтування дивідендів (англійською – discounted dividend model, DDM) базується на тому, що розрахунок ціни акції проводиться з […]...
- Інформаційна модель в менеджменті Короткий уявлення про інформаційну моделі Інформаційна модель менеджменту являє собою структуровану і систематизовану базу даних, що містить інформацію про навколишню дійсність. Підприємство не може існувати самостійно. Воно знаходиться в будь – якому просторі. Його оточують інші підприємства, клієнти, товар, матеріали. Вся інформація в інформаційній моделі має чітку і логічну структуру. Вона представлена у вигляді взаємопов’язаних […]...
- Модель реального газу Ідеальний газ – найпростіша модель ваза, найпростіша макроскопічна система. Реальні гази підкоряються законам, записаним для цієї моделі, лише з тією чи іншою мірою точності при певних, не надто високих значеннях тиску і не дуже низьких значеннях температури. Чим більше факторів враховано при побудові моделі, тим точніше вона відображає об’єктивну реальність. Уточнимо модель ідеального газу і […]...
- Модель дисконтування дивіденду Модель дисконтування дивіденду (англ. – DDM) – одна з найпростіших базових моделей, призначена для оцінки бізнесу. Головна особливість МДД в тому, що з її допомогою можна передбачити (розрахуватися) дивідендів в майбутньому. За фактом застосування моделі розраховується термінальна вартість акції на певний проміжок часу з тією метою, щоб за допомогою ставки дисконтування (вираховується через САРМ) визначити […]...
- Європейська модель менеджменту Менталітет народу певної країни впливає на традиції, підвалини, цінності, характерні властивості комунікації на території держави, також впливає на особливості управління цим народом. В даний час економічні зв’язки між державами виявляються настільки переплетені, що можна розглядати відразу кілька країн з точки зору особливостей менталітету і його впливу на управління. Особливо в тому випадку, якщо країни є […]...
- Модель “хижак – жертва” Розглянемо широко відому в екології модель, що описує зміну чисельності двох видів, що мешкають на даній території: жертви і хижака. Припустимо, в певній місцевості живуть зайці та лисиці. Будемо вважати, що їжа для зайців є в надлишку і тому вони можуть швидко розмножуватися в геометричній прогресії. Отже, чим більше зайців живе в цьому році, тим […]...
- Модель виробничих можливостей Проблему економічного вибору можна уявити за допомогою моделі виробничих можливостей, яка передбачає, що кількість економічних ресурсів фіксоване, і вони використовуються ефективно, тобто використовується доступний рівень технологій. В економіці виробляється два види продукції: інвестиційні та споживчі товари. Крива виробничих можливостей є опуклу дугу з кінцевими точками на осях Х (споживчі товари) і У (інвестиційні товари). Крива […]...
- Модель “радянська економічна людина” Це специфічна модель, сформована адміністративно-командною системою, характеризується роздвоєністю економічної поведінки (пріоритет праці на суспільство перед працею на себе), прагненням до мінімізації трудових витрат, пануванням утриманських настроїв (часті випадки розкрадання державного майна за принципом “все навколо радянське – все навколо моє “, домінуюче почуття очікування нехай скромного, але гарантованого винагород не за результати праці, а за […]...
- Німецька модель економіки Особливість цієї моделі проявляється в тому, що держава самостійно не встановлює економічні завдання. Подібна діяльність повинна витікати з площини індивідуальних рішень, які обгрунтовуються потребами ринку. Роль державного апарату зводиться до створення комплексу адміністративно-правових умов, що підтримують реалізацію економічної ініціативи всіх суб’єктів ринку. Відмінними характеристиками німецької моделі є: Індивідуальна підприємницька свобода і державна підтримка здорової конкуренції. […]...
- Стандартна модель “На початку 1930-х рр. фізики вважали, що все речовина складається лише з частинок трьох видів – електронів, протонів і нейтронів, – пише науковий журналіст Стівен Баттерсбі. – Але тут раптом перед вченими стрункими рядами пройшли частинки, яких ніхто не чекав, – нейтрино, позитрон і антипротон, мюони, півонії і каони, лямбда і сигма-гіперонів… До середини 1960-х […]...
- Гравітаційна модель зовнішньої торгівлі Місце зовнішньої торгівлі в економіці країни Бурхливий розвиток зовнішньої торгівлі почалося з часів Великих географічних відкриттів. У сучасному світі досить складно уявити країну, яка не має зовнішніх економічних зв’язків і не бере участі в зовнішній торгівлі. Під зовнішньою торгівлею розуміється взаємовигідний обмін благами, який включає в себе ввезення іноземної продукції (імпорт) і вивезення продукції власного […]...
- Планетарна модель атома за Резерфордом Планетарна модель атома, або модель Резерфорда – це історична модель будови атома, запропонована Ернестом Резерфордом як результат експерименту з розсіюванням альфа-частинок. Для обчислення розподілу “+” заряду в атомі, англійський учений Е. Резерфорд провів дослідження розсіювання α-частинок фольгою з різних речовин. Більшість α-частинок безперешкодно, практично не відхиляючись, проходило крізь фольгу, і лише 1 з 2000 року […]...
- Нова модель маркетингу: визначення Визначення поняття В2С В2С (Business-to-Customers – бізнес для споживача) – сектор ринку, орієнтований на роботу з кінцевими фізичними споживачами товарів або послуг. Це багатогранна модель ведення бізнесу, яка вимагає володіння різними навичками спілкування безпосередньо з споживачем, знання основ психології поведінки покупців. В даний час в рамках цієї моделі деякі дослідники пропонують виділяти продукти споживання, виходячи […]...
- Модель економічного зростання Харрода-Домара Історія створення моделі У 1939 році вийшла перша робота Р. Харрода по економічній динаміці “Нарис теорії динаміки”, а після війни були видані лекції Харрода, які читалися в 1946-1947 роках в університеті Лондона. У 1973 році була опублікована книга “Теорія економічної динаміки”, яка містила найбільш повний виклад теорії Харрода в області економічної динаміки і більш чіткі […]...
- Модель “доходи-витрати” Модель доходи-видатки розроблена Дж. Кейнсом відображає необхідний для рівноваги рівень національного доходу. У ній величина цін не впливає на показники сукупного попиту і пропозиції, так як ціни умовно зафіксовані. Графік моделі Зобразити рівновагу в моделі Кейнса можна за допомогою побудови двох пересічних кривих: Кривої попиту (здійснюваних витрат Е); Кривий пропозиції (національного доходу Y). Крива, що […]...
- Німецька модель менеджменту Витоки німецької моделі менеджменту Витоки теорії німецької моделі управління припадають на початок 20 століття. Засновником теорії загальновизнано вважається відомий вчений-економіст М. Вебер. Він займався дослідженнями, які безпосередньо були пов’язані з економікою, управлінням, бізнесом і соціологічним аспектом перерахованого. Однією з головних складових класичного управління стала концепція, яка була розроблена М. Вебером. Концепція мала назву “концепція бюрократичної […]...
- Модель “Дуополія Курно” Передумови моделі “Дуополія Курно”: 1. Фірми виробляють однорідний товар. 2. Відома крива ринкового попиту. 3. Обидві фірми приймають рішення одночасно, самостійно, незалежно один від одного. 4. Кожна фірма вважає випуск конкурента постійним. 5. Продавці не можуть мати точної інформації про свої помилки, що відносяться до вибраного обсягу виробництва. Ця модель представлена з допомогою кривих реагування […]...
- Змішана модель економіки Вищевикладені системи є “ідеальними”, однак практично будь-яка система (минула або діюча) є змішаною. Її особливість в тому, що вона вбирає в себе загальні риси двох (або більше) систем. Змішана система являє собою компроміс інтересів, заснований на домінуванні держави в одних галузях економіки і допустимої свободи підприємницького сектора в інших. Особливість подібної економіки полягає в тому, […]...
- Модель економічного кругообігу Всі діючі в національній економіці суб’єкти представлені у вигляді чотирьох груп – макроекономічних агрегатів: – домашні господарства – споживачі, які пред’являють попит на споживчі товари і послуги і одночасно є власниками ресурсів, таких як праця і капітал, тобто формують пропозицію цих ресурсів; – фірми (підприємства) – сукупність усіх фірм в країні, що створюють товари і […]...
- Японська економічна модель Японська модель сформувалася як модель корпоративного менеджменту на базі традицій національної культури, а також під впливом поразки у Другій світовій війні і сильного впливу США в умовах повоєнного розвитку. Ця модель відрізняється соціальної згуртованістю і взаємозалежністю, груповий солідарністю, схожою з сімейної. Післявоєнна американізація Японії торкнулася тільки фасаду країни (конституції, демократизації, прав людини і т. Д.). […]...
- Корпускулярно-хвильовий дуалізм. Модель і реальність Що являє собою світло? Світло описується теорією електромагнітних хвиль, а також у термінах фотонів, т. Е. Існує дуалізм світла, світло є хвиля і частинка. Французький фізик Луї де Брюль в 1924 р висловив ідею, що дуалізм хвиля – частинка повинен бути справедливий для всіх інших частинок. Це доведено експериментально. Поведінка потоку частинок – електронів, атомів, […]...
- Планетарна модель будови атома Планетарна модель будови атома була створена Ернестом Резерфордом у 1911 році: атом являє собою планетну сонячну систему, в центрі якої перебуває об’єкт і навколо нього обертаються планети. Опишемо планетарну модель будови атома: 1. Центральну частину атома займає позитивно заряджене ядро. 2. Практично вся маса атома зосереджена в ядрі. 3. Навколо ядра на значній відстані від […]...
- Шведська модель економіки Прогресивний зростання економіки в поєднанні з комплексом масових реформ і соціально-стабільним суспільством ще в шістдесятих роках привернув увагу всього світу до шведської моделі економіки і розвитку держави. Економічна тактика Швеції в першочерговому порядку направлена на втілення двох базових цілей: Створення умов для зайнятості всього населення. Вирівнювання риси доходів. Шведської моделі властива політична і економічна стабільність, […]...
- Модель Льюїса – економіка Сутність моделі Льюїса Артур Льюїс був вест-індійським економістом, який закінчив лондонську школу. Працював в Великобританії, Сполучених Штатах Америки та країнах третього світу. У той час держави, що розвиваються мали на меті підняття темпу зростання і збільшення розміру національного доходу. Основні труднощі досягнення даної мети, в першу чергу, полягали в низькому рівні накопичень і недостатній розмір […]...
- Фрідмановська модель Всесвіту Для того, щоб зрозуміти, як розширення Всесвіту відбуватиметься в далекому майбутньому, розглянемо наступний приклад. З поверхні планети радіуса r і маси M запущена ракета з початковою швидкістю v. Тяжіння до планети гальмує рух ракети. Якщо швидкість ракети менше швидкості втечі (другої космічної швидкості), рівної То в деякий момент часу сила тяжіння зупинить ракету, після чого […]...
- Найпростіша модель синхронної машини Звернемося до рис. 8.33. Оскільки в пристрої, зображеному на ньому, частота наводимої ЕРС, струму і, відповідно, швидкість обертання поля якоря щодо якоря жорстко пов’язані зі швидкістю його обертання, така конструкція являє собою найпростішу модель синхронного генератора змінного струму з обертовим якорем. Синхронні машини, в яких якірна обмотка розташована на роторі, як на рис. 8.33, отримали […]...
- Критика моделі Блека-Скоулса і Мертона Модель Black &; Scholes зазнала значної критики, обумовленої відмінностями між реальними і фінансовими опціонами. Більшість критиків виділяють наступні причини, що перешкоджають використанню моделі Black &; Scholes для оцінки реальних опціонів: 1) реальні інвестиційні проекти не завжди мають ознаки Європейського опціону з фіксованою датою виконання; 2) основне припущення моделі Black &; Scholes полягає в логарифмічно-нормальний розподіл […]...
- Поняття і модель конфлікту Широко відоме визначення поняття конфлікт (лат.) Як зіткнення, серйозне суперечність, суперечка, що приводить до боротьби (* характерно для школи наукового управління, адміністративної та бюрократичної М. Вебера; * в школі людських відносин вважали, що конфліктів слід уникати). Це граничний випадок загострення протиріч у трудовому колективі; відсутність згоди між двома і більше сторонами, особами, групами, партіями, державами; […]...
- Командна модель економіки Командно-адміністративна модель економіки – це друга за рахунком модель, яка вперше зародилася в стародавньому Єгипті. Вона характеризується тим, що в ній присутній сильний центр і державна власність. Основні риси: Фундаментом економіки є власність держави. Ухвалення всіх економічних рішень покладається на державні органи, що реалізують свою діяльність централізовано. Держава займається директивним плануванням, тобто самостійно визначає потреби […]...
- Моделі у фізиці Одним із потужних методів дослідження у фізиці є метод моделювання. Запам’ятай Моделювання – це процес заміни реального об’єкта, процесу або явища іншим, званим моделлю. Модель – це ідеалізація реального об’єкта чи явища при збереженні основних властивостей, що визначають даний об’єкт або явище. Підкреслимо, що модель повинна зберігати ті властивості реального об’єкта, які визначають його поведінку. […]...
- Китайська економічна модель Китайська модель – це особливий тип соціалістичного ринку. Аж до кінця 70-х рр. 20-го століття Китай був економічно відсталою країною зі слабкими перспективами входження в групу впливових економічних держав. Населення знаходилося в постійній злиднях і нестатки, домінувала проста праця, виробничий апарат застарів. З початку 80-х рр. 20-го століття керівництво країни замінило традиційну комуністичну модель розвитку […]...
- Японська модель економіки Особливістю регулювання економіки Японії є комплексне застосування соціально-адаптованих економічних планів і наукових програм, які виступають основними стабілізаційними інструментами уряду. За своїм характером соціально-економічні плани індикативних, тобто, спрямовані на загальнонаціональні цілі за допомогою реалізації сукупних державних програм. Подібний підхід дозволяє спрогнозувати можливі шляхи подальшого економічного розвитку, своєчасно виявити потенційні проблеми, а також знайти обгрунтовані рекомендації, що […]...
- Модель Адізеса У цій моделі виділяють десять етапів життєвого циклу організації. 1) Зародження. Цей етап характеризується тим, що засновник оточує себе людьми, які підтримують його ідею, погоджуються допомогти і втілити її в життя. 2) Дитинство. На цьому етапі підприємство ще не має структури організації і не розподіляє повноваження і відповідальність між персоналом. Саме цей період є переходом […]...
- Модель рідкого стану Раніше було розглянуто будову і властивості речовин у двох агрегатних станах: газоподібному і твердому. Цим станам відповідають два граничних випадки просторового розташування частинок. Ідеальний газ характеризується повним безладом в розташуванні часток, а ідеальний кристал – впорядкованістю будівлі і наявністю досить великих сил взаємодії, що дозволяють зберегти цей порядок у всьому обсязі кристала. Рідина займає проміжне […]...
- Модель ділового циклу Хікс-Фріша Цікава неокейнсіанська модель ділового циклу Хікса – Фріша, що володіє суворої логічністю. Відповідно до моделі ділового циклу Хікса-Фріша, циклічні коливання викликаються автономними інвестиціями, тобто інвестиціями в нові продукти, нові технології і т. д. Автономні інвестиції не залежать від зростання доходу, а навпаки – викликають його. Зростання доходів призводить до зростання інвестицій, що залежать від величини […]...
- Модель економіки: визначення Модель економіки – або економічна система – це комплекс тісно переплетених елементів, які утворюють впорядковану цілісність, виражену у формі економічної структури суспільства. Подібна цілісність проявляється в єдності відносин, які виникають в результаті виробництва, обміну, споживання і перерозподілу матеріальних благ. Важливість системного характеру економіки полягає в тому, що без цього стану неможливо відновлювати і відтворювати економічні […]...
- Модель атому Резерфорда Щоб отримати такий результат експерименту, необхідно зосередити позитивний заряд в меншому розмірі, в результаті чого вийде більше електричне поле. За формулою потенціалу поля можна визначити необхідний розмір позитивної частинки, яка змогла б відштовхнути альфа-частинку в протилежному напрямку. Радіус її повинен бути близько максимум 10-15 м. Саме тому Резерфорд запропонував планетарну модель атома. Дана модель названа […]...
- Опціон з фізичною поставкою Під опціоном з фізичним постачанням мається на увазі угода, за умовами якої її власник отримує право зробити торгову угоду за обумовленою ціною. Покупець має право не виконувати угоду, якщо вважатиме, що умови склалися несприятливо. Тоді як продавець зобов’язаний оформити продаж, отримавши відповідну вимогу від свого партнера. Для збалансування інтересів учасників використовується премія опціону, яка виплачується […]...
- Поліархічна модель Одна з найбільш відомих теорій плюралістичної демократії сьогодні – поліархія (від лат. Poly – багато і arxe – суверенітет, початок), розроблена американським політологом Робертом Далем (р. 1915). На його думку, те, що сьогодні називають демократичним режимом, є поліархія – правління, тільки в першому варіанті наближається до демократичних ідеалів. У поліархії влада здійснюється не усім народом, […]...