Рентна облігація
Рентна облігація – безстрокова борговий папір, у якій немає конкретної дати покриття. Головна особливість рентної облігації в тому, що вона нескінченно пролонгується і продовжує приносити інвестору стабільний дохід.
Рентна облігація – державна боргова папір без конкретного терміну погашення. Тримач рентної облігації отримує відсотки до тих пір, поки актив знаходиться в його власності. Випуском рентних облігацій займаються уряди таких країн, як Франція, Німеччина та інші.
Рентна облігація: історія, сутність, виплати, призначення
Рентна облігація – борговий папір, яка не має чіткого терміну погашення. Виплати по такої боргової папері здійснюються нескінченно.
Рентна облігація, по суті – одна з форм ануїтету. Її відносять до категорії цінних паперів, які мають фіксований рівень прибутку. Для розрахунку поточної ціни проводиться дисконтування облігацій і підсумовування фінансових потоків, що формуються з купонною прибутку.
Сьогодні є багато різних видів рентних облігацій. Вперше вони були емітовані в 1753 році, в Англії. Багато хто з цих паперів торгуються і сьогодні з розміром дивідендних виплат в 2.5%. Згодом випуском рентних облігацій зайнялися і інші країни, наприклад, Мексика, США, Китай, Німеччина та інші. На сучасному етапі ринок рентних облігацій представлений борговими паперами великих компаній з терміном погашення 100 років.
Так, в 1996 році компанією IBM були випущені рентні облігації на суму близько 900 мільйонів доларів США і з терміном в 100 років. Ставка таких облігацій становить 7.22%, що на 80% більше прибутковості казначейських боргових паперів США. Крім цього, випуск 100-річних облігацій здійснювали такі корпорації, як “Кока-Кола”, “Уолт-Дісней” та інші.
У Росії рентні облігації з’явилися порівняно недавно. Так, в 2012 році банк ВТБ емітував першу партію таких паперів. Далі його приклад наслідував Газпромбанк. Особливість рентних облігацій в Росії – відсутність юридичних підстав для безстрокової емісії. Згідно із законом максимальний термін випуску боргових паперів повинен бути до 30 років.
Виплати по рентній облігації виробляються в конкретний день і здійснюються без обмежень по роках. Часто такий вид боргового паперу називають вічною рентою. Фіксовані купонні виплати, здійснювані протягом тривалого часу, є яскравим прикладом рентних облігацій.
Цінність рентної облігації має межі, адже у виплат, очікуваних в перспективі, може бути нижча ціна. На відміну від звичайних боргових паперів погашення рентної облігації не відбувається, і немає точної наведеної ціни для її номіналу. При визначенні вартості боргового паперу враховується, що виплати починаються в кінці визначено періоду. При цьому ціна активу – сума купонних виплат, дисконтованих за певним рівнем прибутковості або ставки.
Тримачі рентних облігацій – великі страхові компанії і фонди. Основне завдання при покупці боргових паперів – підвищення дюрації інвестиційних портфелів і залучення необхідного капіталу для фінансування великих проектів.
Емісія рентних облігацій проходить в кілька етапів:
– уповноважений орган підприємства-емітента приймає рішення про випуск боргових паперів;
– проводиться підготовка паперів для держреєстрації та сама реєстрація;
– розкриваються дані про розміщувані боргових паперах;
– розміщуються боргові папери. Цей процес, як правило, проводиться одночасно з етапом реєстрації;
– здійснюється підтримка боргових паперів на вторинному ринку.
(2 votes, average: 3.00 out of 5)