Міжнародні рейтингові агентства
Протягом останніх декількох років в стрічках новин і регулярних виданнях з’являються заголовки зі словами “рейтингові агентства” та “кредитні рейтинги”. У цих публікаціях ідеться про підвищення або зниження кредитних рейтингів, як цілих країн, так і окремих компаній. Остання галас з приводу дій рейтингових агентств відбулася в розпал кризи 2008 року.
Самі по собі рейтингові агентства є комерційними організаціями, які займаються дослідженням якості управління активами, оцінкою платоспроможності емітентів, аналізом можливих ризиків для потенційних інвесторів і багатьом іншим. На даний момент в світі існує більше 100 рейтингових агентств, найвідомішими з яких є Moody’s, Fitch Ratings та Standard &; Poor’s. По суті всі ці агентства є видавничо-компаніями-постачальниками новин, які формулюють і створюють кредитні рейтинги. Прийнято вважати, що вони є повністю незалежними, оскільки не беруть участі в угодах на ринках.
Кредитний рейтинг від рейтингових агентств
Найбільш відомим напрямком діяльність рейтингових агентств є оцінка платоспроможності або виставлення кредитного рейтингу, який відображає ризики невиплат за борговими зобов’язаннями і має прямий вплив на прибутковість та вартість боргових зобов’язань, а так само на розмір процентної ставки. Чим менше ризик невиплат, тим вище кредитний рейтинг емітента. Виставляються кредитні рейтинги можуть бути короткостроковими і довгостроковими. Короткострокові рейтинги прогнозують платоспроможність оцінюється емітента протягом року, а довгострокові протягом більш тривалого періоду. При складанні довгострокового рейтингу агентства дають прогнози, які можуть бути стабільними, негативними, позитивними або розвиваються. Дані прогнози вказують на можливу зміну кредитного рейтингу в найближчі півроку або рік.
Довгострокові рейтинги (на прикладі компанії Standard &; Poor’s)
Довгостроковий рейтинг може приймати значення від D, що означає дефолт, до AAA, яке говорить про виключно високі можливості емітента з погашення кредитів. Між нижчим і вищим значенням рейтингу розташовуються такі категорії: С – серйозні труднощі, початок процедури банкрутства емітента більш ніж ймовірно СС – великі труднощі з будь-якими виплатами ССС – серйозні труднощі з виплатами за борговими зобов’язаннями B – платоспроможність знаходиться на задовільному рівні, але несприятлива економічна ситуація може негативно позначитися на платежах BB – аналогічно рейтингу B, але ймовірність впливу несприятливих економічних умов трохи нижче BBB – задовільна платежі пособности A – високі можливості по виплаті кредитних зобов’язань, але залежні від економічної ситуації AA – високі можливості емітента з погашення кредитних зобов’язань Проміжні оцінки зображуються у вигляді знака “плюс” або “мінус” після літерного позначення кредитного рейтингу. Крім перерахованих рейтингів існують такі значення як: SD – відмова від виплати за деякими кредитними зобов’язаннями NR – відсутність кредитного рейтингу.
Короткострокові рейтинги
Короткострокові рейтинги позначаються набагато простіше ніж довгострокові і включають наступні категорії: D – по зобов’язанням оголошений дефолт C – обмежені шанси на виплату боргів, які знаходяться в повній залежності від економічної ситуації B – спекулятивне борговий інструмент з шансами на погашення сильно залежать від ситуації на ринку A -1, А-2, A-3 – аналогічні першим трьом показниками довгострокових рейтингів
Для чого використовуються оцінки рейтингових агентств?
Рейтинги використовують для обмежень на вкладення, так само для допуску інвестицій в списки прийнятних. Наприклад, Центральні банки вимагають наявності рейтингів для внесення в ломбардні списки – чим нижче рейтингова оцінка, тим вище дисконт; подібні вимоги висувають пенсійні фонди для інвестування. Необхідно розуміти, що рейтинги оцінюють тільки здатність емітента до виплати боргів. Тому країни або організації, які витрачають всі свої вільні кошти на обслуговування боргів, матимуть рейтинг значно вище, ніж займаються рефінансуванням і швидко розвиваються емітенти. Особливо затребуваними рейтинги стають під час криз, коли інвестори починають шукати безпечні можливості для вкладень своїх коштів.
(1 votes, average: 5.00 out of 5)