Економічний спад 1990-1992 рр
Після 1985 р чистий обсяг експорту нафти впав, частково через зниження світових цін на нафту до 18 дол. За барель, частково через зниження видобутку в Великобританії. Однак за період з 1985 по 1988 р темпи зростання економіки зросли до 4% в рік. Оскільки в її основі лежала орієнтація на споживчі витрати, це призвело до збільшення вартості імпорту за ці чотири роки на 25%. Але труднощі цим не обмежилися. З 1988 р чисті надходження від невидимих послуг впали (і не відновилися до 1993 г.). Як ми вже говорили, урядові заходи щодо зниження “перегріву” економіки не було вжито своєчасно. ДО 1989 р поточний дефіцит склав 22 млрд фунтів, що еквівалентно 4% ВНП.
Для того щоб підтримати обмінний курс на рівні 1 фунт = 2,95 ньому. марки, передбаченому ERM, уряд підняв базову ставку. Але дефіцити по поточному рахунку в 16; 22; 19 і 18 млрд фунтів з 1988 по 1991 рр. спільно з дедалі більшим дефіцитом переконали спекулянтів, що фунт стерлінгів переоцінений, і тому навіть базова ставка в 15% і підтримка резервів не змогли запобігти відтоку іноземних коштів. В результаті у вересні 1992 р Великобританія призупинила використання ERM, і фунту було дозволено пуститися в “плаваючий” режим на ринку іноземної валюти, що врешті-решт призвело до встановлення курсу щодо німецької марки приблизно в 2,45.
Як і в минулому, дефляційні заходи для підтримання фіксованого обмінного курсу провалилися. Підвищення ставки відсотка для захисту фунта просто привело до економічного спаду і безробіття.
Слабкості девальваційного рішення
Однак девальвація як альтернативна політика також має слабкості:
Спекуляція може привести до ще більшого тиску на обмінний курс, коли короткостроковий капітал “біжить” від фунта;
щоб зупинити подальше сповзання, доводиться підвищувати ставку відсотка;
вигоди знецінювання / девальвації впливають на всіх експортерів однаково, незалежно від того, наскільки ефективно вони діють. Якщо компанії вважають, що девальвація продовжиться, у них з’являється менше стимулів домагатися більш високої продуктивності і скорочення частки заробітної плати і витрат в цілому на одиницю продукції;
вигоди від підвищеного експорту в результаті знецінення / девальвації можуть зіткнутися з труднощами нееластичність пропозиції. Навіть якщо в економіці є певні резерви, які дозволять експорту бути еластичним за ціною, це мало допоможе, якщо нецінові фактори в рівній мірі важливі, наприклад, якість проектування продукції, темпи доставки продукції до споживача або обсяг післяпродажних послуг;
на обмінні курси впливають спекулянти, активно що переміщують короткострокові гроші.
Що політика дійсно може зробити, так це забезпечити перепочинок, поки база експорту розширюється.
Відновлення після спаду 1990-1992 рр.
Чи не підтримувана фіксованим обмінним курсом процентна ставка знизилася, і поступово почалося зростання економіки. У минулому це в кінцевому рахунку прокладало шлях для подальшого підвищення заробітної плати. Однак на цей раз відновлення відбувалося по-іншому.
По-перше, не було вимог підвищення заробітної плати в зв’язку з інфляцією, що можна пояснити високим рівнем безробіття, який на кінця 1992 році становив трохи менше 3 млн. Кожен дорожив своїм робочим місцем, і тому основною метою працівників була зайнятість. Вплинуло на ситуацію і те, що уряд Тетчер обмежило можливості профспілок.
По-друге, хоча спочатку відновлення здійснювалося з орієнтацією на споживачів, протягом року експорт і інвестиції відновилися. Обсяг продукції (за винятком нафти і статей бюджету з нестійкою прибутком), експорту-рова з Великобританії в 1994 р, майже на 11% вищим, ніж у попередньому році, а для промислових товарів збільшення було ще більш значним і склало понад 13, 5%. В цілому на чистий експорт товарів і послуг припав 1% з 4,1% збільшення ВНП в 1994 р
В основному це було викликано падінням експортних цін, що пояснювалося девальвацією фунта. Однак з боку пропозиції діяли чинники, що змушують британські промислові галузі бути більш конкурентними: реінвестування в сучасне устаткування, що послідувало після економічного спаду 1981-1982 рр.; усунення надлишкової пропозиції праці; підвищення гнучкості праці; наявність незайнятих потужностей; більш продуманий менеджмент і використання сучасних методів і технологій.
В результаті дефіцит поточного рахунку різко знизився в 1994 р до 2,5 млрд фунтів, і хоча економіка виросла майже на 4%, темпи інфляції залишалися трохи нижче 3%.
Поліпшення експортних показників Великобританії
За останні 30 років економічні спади в Великобританії багато в чому були обумовлені серйозними погіршенням платіжного балансу. Для підтримки стабільного і стійкого зростання важливе значення мають експортні показники країни. Тут можна виділити три напрямки політики країни: (1) впевненість в тому, що при розширенні економіки збільшення експорту збережеться на рівні зростання споживчих витрат; (2) поліпшення цінової конкурентоспроможності експорту; (3) розширення експортної бази для британського виробництва.
1. ЕКСПОРТНИЙ РОСТ
Якщо відбувається швидке розширення економіки, наприклад, при виході зі стану спаду, важливо, щоб початкове її відновлення з орієнтацією на споживача тривало без шкоди для зростаючого експорту (з ростом доходів підвищуються витрати на іноземні товари і послуги, наприклад, на поїздки за кордон). Експортна позиція Великобританії в даний час настільки слабка, що серйозний дефіцит поточного рахунку може виникнути дуже швидко. Так, зростання економіки в 1987- 1988 рр. став причиною розбалансування поточного рахунку і дефіциту в 16,5 млрд фунтів в 1988 рр. і 22 млрд фунтів в 1989 р До цього привела нездатність міністра фінансів вжити своєчасно вжито заходів щодо обмеження кредиту.
Чи можливо, щоб хтось в подібній ситуації зміг сьогодні розвиватися? Уповільнення економіки на основних експортних ринках Великобританії – ЄС і Північна Америка – знизило показники експорту в 1995 р, і процес скорочення дефіциту зупинився. Більш того, подальше розширення стало в основному результатом підвищених споживчих витрат, які тривали і в 1997 році, підтримувані такими факторами, як великі платежі будівельних товариств, коли вони зливалися або перетворювалися в банки. В результаті за 1997 р грошовий агрегат М4 виріс на 11,6%, тобто вийшов за межі в 3-9%, що відслідковуються урядом.
Погіршили ситуацію іноземні інвестори, що вкладають кошти на короткий термін. В очікуванні, що ставки відсотків підвищаться через загрозу інфляційної політики, вони переводили кошти в фунти, сприяючи цим їх зростання на ринку іноземної валюти на 20%. Тому експорт став менш конкурентним за ціною, і компанії, що особливо мають значну частку в іноземних продажах, почали повідомляти про знижуються замовленнях. Однак слід зазначити, що оскільки сильний фунт генерує поява резервів виробництва і скорочує витрати на імпортування сировини, він може надати деінфляційним ефект, контролюючи підйом цін на виробничі товари.
Влада відреагувала підвищенням базової ставки, що відбувалося поетапно, і в серпні 1997 року вона дорівнювала 7%. Але використання тільки кредитно-грошової політики для зниження зростання національного попиту могло завдати шкоди інвестиціям і виробничому сектору, а тим самим і експортної бази. Частково обмежити зростання споживчих витрат можна було за допомогою фіскальної політики, наприклад, підвищення прибуткового податку. Але в своєму бюджеті на липень 1997 р Гордон Браун (Gordon Brown), новий міністр фінансів лейбористського уряду, майже нічого не зробив, щоб зупинити наростання споживчих витрат, хоча зниження корпоративного податку до 31% повинно було допомогти інвестицій.
2 ПІДВИЩЕННЯ ЕКСПОРТНОЮ КОНКУРЕНТОСПРОМОЖНОСТІ
Ціни британського експорту повинні бути конкурентоспроможними для компаній, що знижують витрати шляхом стабілізації грошових виплат заробітної плати та підвищення продуктивності, а якщо точніше – за рахунок меншої заробітної плати та витрат на одиницю продукції, що випускається. Як цього можна досягти і які тут перспективи? Хоча уряду і надають великої ваги в контролі за споживчими витратами і рівнем інфляції, але значний вплив матиме і реакція іншої сторони – галузі, керівництва компаній і працівників.
До 1980 р виробники могли компенсувати зростаючі витрати зростанням цін. Однак монетаристської політика уряду Тетчер, спрямована на обмеження сукупного попиту, не дозволила більше цього робити. Роботодавці, які зіткнулися зі зниженням прибутку, повинні були проявляти велику стійкість до вимог працівників про підвищення заробітної плати, і хоча уряд Тетчер в цілому неправильно керувало економікою, слід визнати, що в 1988 році йому вдалося домогтися зниження впливу профспілок. Тому і сьогодні безробіття і спадні темпи інфляції можуть перешкоджати активним вимогам підвищення заробітної плати і конфронтації і сприяти більшій співпраці.
Більш того, економічні спади 1980-1982 і 1990-1992 рр. усунули велику частину надлишкових потужностей і привели до скорочення надлишкового персоналу. Настало в результаті цього підвищення продуктивності в Великобританії на 4% в рік перевищило аналогічні показники в країнах Європейського Союзу і США. Однак це слід розглядати як особливий випадок, оскільки поліпшення почалося з низького рівня.
Але навіть в цих умовах наявність нових факторів дозволяє зробити припущення, що стійке зростання продуктивності може зберегтися. Більш хороші відносини між роботодавцями і працівниками означають, що менеджери тепер можуть сконцентруватися на довгостроковій стратегії та займатися в повній мірі виробництвом, а не витрачати час і енергію на вирішення трудових спорів. Поліпшення відносин з працівниками стимулює інвестиції в капітал і професійну підготовку, особливо якщо в результаті більшої визначеності щодо можливостей уряду підтримувати низький рівень інфляції і уникати дефляційних прийомів, що призводять до криз, пов’язаних з платіжним балансом, стане можливою більш низька ставка відсотка.
Не слід ігнорувати і вигоди прямих капіталовкладень іноземними компаніями, такими, як Nissan, Toyota (Японія), Ford (США), коли вони створюють підприємство на території Великобританії. Безпосередньо їх продукція підвищує експорт; до того ж побічно вона може породити ефект “наслідування”, так як національні компанії вивчають приклади досконалого управління і виробничі технології, такі, як угода про єдиний профспілці, системи управління якістю (часто через відібраних постачальників), контроль над своєчасною доставкою компонентів при поставках в варіанті “точно в строк”, підготовка менеджерів і працівників.
Уряд також визнало необхідність у професійній підготовці. Поліпшується навчання на шкільному рівні, і влада активно заохочують випускників шкіл і людей, які тільки починають працювати, здобувати навички і вміння в університетах і технічних коледжах.
(2 votes, average: 3.00 out of 5)