Довгостроковий процентний ф’ючерс
Довгостроковий процентний ф’ючерс – інструмент (ф’ючерс, ф’ючерсний контракт). З його допомогою кредитори і позичальники можуть закріпити ціну, по якій в майбутньому можна зробити покупку або продаж активів (як правило, цінних паперів з певним доходом). Таким способом учасник ринку захищає себе від потенційних фінансових втрат, викликаних зміною банківської ставки відсотка.
Сутність довгострокового процентного ф’ючерсу
Головна особливість таких інструментів, як процентні ф’ючерси – залежність від процентних ставок. Наприклад, це можуть бути 3-х місячні внески. По суті, такі активи – це форвардні угоди, які оформляються на біржовому майданчику і мають встановлені обсяги контракту і конкретну дату поставки.
Всі процентні ф’ючерси умовно поділяються на кілька видів:
- – короткострокові процентні ф’ючерси. Особливість інструментів в тому, що в їх основі – євровалютні вклади, розрахунок за якими здійснюється виключно за вартістю останньої ставки або розрахункової вартості; – довгострокові процентні ф’ючерси. Тут розрахунок проводиться з урахуванням вартості боргових урядових паперів (облігацій). У ряді випадків основа для розрахунку – купонні цінні папери. І в першому, і в другому випадку терміни визначає сама біржа.
Види ф’ючерсних контрактів
Відмінні риси довгострокових процентних ф’ючерсів в наступному:
- – специфікація ф’ючерсного контракту, як правило, стандартна. У документі повинні фіксуватися такі параметри, як котирування, терміни, розмір, мінімально допустимий зміна у вартості; – ринок процентних ф’ючерсів доступний для всіх бажаючих. Вся інформація при цьому публікується в ЗМІ; – є можливість укладати так звані офсетні угоди. Сенс в тому, що позиції продажу або покупки по ідентичним ф’ючерсах можуть покривати один одного. Як наслідок, до завершення терміну поставки залишається лише невеликий обсяг контрактів; – в кожній угоді роль контрагента і контролюючого органу бере на себе клірингова палата. Як наслідок, для учасників угоди кредитні ризики мінімальні; – операції з такими інструментами можна здійснювати на будь-який біржовому майданчику світу.
Довгостроковий процентний ф’ючерс: особливості, конструкція
Вже зазначалося, що первинний ринок для таких інструментів – це ринок державних боргових паперів (довгострокових облігацій). Як правило, такі активи випускаються на термін від восьми років і більше. Особливість активів – фіксована купонна прибуток.
Вартість довгострокових облігацій на біржовому ринку може змінюватися. Тут багато що залежить від розміру банківського відсотка по 3-х місячних вкладів. Хоча, структура формування ціни тут складніше, ніж між банківською ставкою і вартістю короткострокових боргових паперів. Це пояснюється важливістю такого параметра, як термін, на який проводиться випуск боргових активів, періодичність здійснення виплати і величина щорічного прибутку.
Як правило, з ростом ставок ринкового відсотка вартість облігацій знижується. По ходу наближення періоду, коли необхідно здійснювати виплату за борговими паперами, їх ціна стає все ближче до номінальної.
Довгостроковий процентний фьючерсДолгосрочний процентний ф’ючерс – звичайна угода купівлі-продажу, в якому прописується певну якість і кількість боргових паперів (облігацій) на конкретну дату, і з ціною, обумовленою в момент здійснення операції.
Конструкцію довгострокового процентного ф’ючерсного контракту можна представити таким чином:
- – ціна (розмір, вартість) ф’ючерсу – номінальна ціна боргових паперів (облігацій), які дозволені до постачання. Наприклад, це може бути 200 000 доларів США при купонному доході в обсязі 10 відсотків на рік; – вартість ф’ючерсу виражається в процентному відношенні від номінальної ціни облігації. Наприклад, 90%; – найменша зміна ціни, яке допустимо, називається тиком. Як правило, величина цього параметра – 0.01%; – найменші зміни ціни ф’ючерсу можна розрахувати, як твір тика на ціну контракту. У нашому випадку це 0.0001 * 200 000 = 20 доларів США; – час, який буде діяти укладений ф’ючерсний контракт. Найчастіше договір оформляється на три місяці. Отже, в одному році може бути чотири поставних місяці; – суть поставки товару – це фізична передача боргових паперів (облігацій) по ф’ючерсах, що не були анульовані (ліквідовані) до моменту свого закінчення. Сама поставка здійснюється шляхом передачі відібраних біржовим майданчиком облігацій, за якими виплати відбуваються не раніше, ніж через кілька років від обумовленої при укладенні контракту дати і з певною ставкою купона; – розрахункова вартість поставки за ф’ючерсом – це ринкова біржова вартість на останній день торгів по конкретному ф’ючерсним контрактом.
(1 votes, average: 5.00 out of 5)